The Crypto Insider PRO #37: DCA prin News & Noise. Pariurile pe oameni.

Disclaimer: Tot ceea ce scriem in newsletterul “The Crypto Insider PRO” e o radiografie a industriei asa cum o vedem noi, prin prisma informatiilor care sunt publice pentru toata lumea. Nu suntem in masura sa dam sfaturi investitionale nimanui, prin urmare ceea ce faceti cu propriul capital este o decizie personala.

Inainte de toate, un aspect tehnic: pentru ca e-mailul e destul de lung, Google il va taia si va afisa un mesaj pe care trebuie sa dati click pentru a vedea tot e-mailul intr-o noua fereastra.

Nu ratati newsletter-ul TCI Report in engleza. Ultimul numar e aici.

In newsletterul de azi:

Vlad scrie despre amestecatura de news & noise

Endi aduce in prim-plan pariurile pe oameni si VeeFriends

Razvan exploreaza un alt pariu: cel facut de Do Kwon de la Terra.

Andrei intoarce $YGG pe toate partile.

The Macro

Am scris pe Facebook despre interviul dat de "shafa banilor americani" Janet Yellen. Daca vreti sa vedeti principalele secvente, tweet-ul lui Saylor de mai jos e ce trebuie:

Am asistat apoi la un headline care ar putea sa ramana in istorie:

https://bitcoinmagazine.com/markets/russia-open-to-sell-gas-for-bitcoin 

Si cu toate astea…

Cred ca asistam la cea mai ciudata perioada a pietei de mult timp incoace. In timp ce bitcoin-ul inca se lupta cu zona 45.5-47k ( rezistenta care aproape sigur nu va fi sparta din prima fiind confluenta de previous support/resistance/failed attempts si Weekly 50 Moving Average) la nivel macro exista o serie de stiri mult mai bullish decat reactioneaza piata.

Chiar saptamana asta am avut o discutie cu Scott Melker despre ineficacitatea pietei atunci cand stirile sunt foarte pozitive dar complicat de inteles de catre crypto people as a whole. Ce spune politicianul rus, ce declara Yellen sau anuntul celor de la Black Rock, sau ca Exxon mineaza bitcoin au avut un impact mai mic decat faptul ca Tesla nu mai accepta BTC desi oricine poate intelege ca nici nu pot fi comparate. Am dubii ca au existat 10 masini cumparate cu bitcoin :)

Asta ma face sa reiterez un lucru pe care l-am repetat obsesiv: e important sa stim sa vedem dincolo de randuri.

Piata de equities pare sa aiba un bounce, vezi mai jos Apple:

Iar indiferent de noise, atat on-chain cat si pe instrumente traditionale cum e ETF-ul din Canada, cine vede jocul pe termen lung continua sa acumuleze:

/photo/1 

Despre Illiquid supply shock am vorbit in ultimul live:

De ce cred ca nu suntem inca pregatiti de reluarea bullish trendului puteti vedea pe imaginea urmatoare unde entitatile cu >1000 BTC se afla intr-un downtrend:

DAR cei cu 1-10 BTC continua sa acumuleze ca si cum nimic nu s-ar intampla, iar asta e un semn sanatos pentru market pe termen lung.

Spuneam anterior ca e cea mai ciudata perioada pentru ca pe fondul unui noise continuu ( inflatie, razboi, supply chains, to name a few) exista si lucruri extrem de pozitive care se intampla dar care nu sunt priced in. De aici si faptul ca a ramas destul de putin retail pe pozitii:

O piata plictisitoare sau in convulsii da posibilitatea acumularii unei cantitati mai mari de crypto via DCA. Asta e singura decizie importanta pe care cei mai multi dintre noi o pot influenta.

Take care,

V

P.S. Raoul aped in -

==========

Stay Curious

Despre pariurile pe oameni

Pe 16 iulie ‘21 aparea al doilea articol PRO in care scriam despre Veefriends si morsa mea. Iar pe scurt, ideea era ca dadusem 0.5 ETH pe ea, cand 1 ETH era 4.000$. Si mi se parea oricum enorm, neavand habar mai nimic despre NFT-uri pe atunci. Dar puneam in balanta ca fiecare NFT din colectie vine la pachet cu accesul la Veecon(despre care nu stiam mai nimic) pe 3 ani, si ca, probabil, cam asta ar fi costul pentru 3 conferinte medii. Acum 8 luni cand scriam floor price-ul la Veefriends era de 4 ETH. 8x oricum mi se parea enorm (Bored Apes inca aveau un floor de sub 10 ETH).

Revenind, atunci stiam ca vorbim de o conferinta, habar nu aveam la ce speakeri sa ma gandesc si stiam ca vei avea acces daca ai un NFT din colectia initiala. Deja de cand floor-ul a sarit de 5 ETH(azi suntem la 14, dupa ce am trecut si pe la 25), parea destul de clar ca oricat de tare ar fi conferinta, nu e un cost pe care ai vrea/ar merita sa ti-l asumi. Poate pe la 1-2 ETH(chiar si asa suna enorm), te mai puteai gandi. Mai ales daca ai de gand sa intelegi mai bine tot universul asta. Vestea interesanta care a circulat de cateva saptamani si s-a concretizat pe 24 martie, acum 2 zile, e ca toti cei care au un NFT din seria 1 vor primi airdrop 3 noi NFT-uri pentru fiecare an de acces la Veecon. NFT-uri care vor ramane de sine statatoare, ca noi colectii si nu vor fi burned dupa participarea la conferinta. Mai mult, nu sunt doar tokeni de acces, au si o arta si un artist celebru in spate. Nici arta nici artistul nu au fost inca dezvaluiti.

Partea interesanta e ca inainte sa stim fie artistul fie arta care vin la pachet cu Veecon Ticket, stim ca azi floor price este de +2 ETH. Practic cine a mintat initial un NFT cu 0.5 ETH si se gandea ca in cel mai rau caz isi va scoate investitia din cele 3 conferinte, doar pentru prima conferinta a primit 1 NFT care momentan se poate vinde cu minim 2 ETH. Mai urmeaza 2(si cine stie ce altceva mai urmeaza), si in plus detine si Veefriend-ul original(+14 ETH).

Daca va reusi cu ceea ce isi propune, si anume sa faca din Veecon cea mai mare conferinta din lume, imaginati-va ce poate insemna peste 10-25 ani sa detii biletul de intrare la acea conferinta. Si sa fie si NFT. Un lucru e clar, Gary a declarat de nenumarate ori ca Veefriends este asumat drept proiectul vietii sale. Iar de unde stam acum, se vede ca Veecon va fi in centrul acestui proiect. Unde in primii 3 ani investeste, accesul la conferinta fiind gratuit pentru cei care detin un Veefriends 1. Dar daca vrei sa o faci cea mai mare din lume, 3 ani sunt mega suficienti pentru a te marketa in felul asta si abia apoi sa culegi roadele. Ca sa intelegem mai bine, ne putem uita in pitch deck-ul leaked al celor de la Yuga Labs:

Organizarea a 3 evenimente: Miami Event, APE Fest si Treasure Hunt i-a costat, va vine sa credeti sau nu, 15.9 milioane $. Iar cand vorbesc de Return il descriu drept Priceless.

La un moment dat, la fel spunea si Gary despre organizarea Veecon, fiind in discutii cu avocatii si contabilii. Le cerea sa faca foarte bine calculele, pentru ca ce vrea sa ofere cel mai probabil va depasi suma stransa din vanzarile initiale ale Veefriends. Desigur, pentru Veefriends exista royalties de 10%. La un volum de 47.000 ETH pana acum, doar de aici exista royalties de 4700 ETH, aproape 15 milioane $. La care, desi abia la inceput, se adauga si royalties de 5.5% din Veecon Tickets, care au un volum de 1100 ETH deja. Sa vedem ce vor reprezenta dupa reveal-ul artei si al artistului.

Daca acum 8 luni habar nu aveam nimic despre cine urmeaza sa vina la conferinta, acum incepem sa intelegem. Vor fi peste 130 speakeri. Iar unii dintre ei nu existau pe lista lui Gary la lansarea proiectului. Pentru ca nici macar nu existau pe lista oamenilor care macar tangential aveau legatura cu industria de NFTs. Eva Longoria, Logan Paul, Pplpleasr, Tom Bilyeu sau Mila Kunis de exemplu. Dincolo de aceste nume, un alt exemplu despre ce va urma e Evan Keast, unul dintre founderii Doodles. Saptamana trecuta, a avut loc conferinta South by Southwest cunoscuta ca SXSW, in Austin, Texas. Se intampla anual in mijlocul lunii martie, si este dedicata unor industrii precum cea filmului sau a festivalurilor de muzica. Treaba tare e ca anul asta conferinta a fost pe buzele tuturor pentru 2 evenimente majore: anuntul lui Mark Zuckerberg despre cum Instagram se straduieste sa devina un marketplace pentru NFTs si fenomenul Doodles in colaborare cu Shopify. Daca nu ati apucat sa va uitati la video-ul asta, e un must:

Cu peste 600k followers, interactiunile cu postarile de pe contul oficial de Twitter al conferintei au in general 10-20-30 likes. Nu e de mirare ca activarea pe care cei de la Doodles au avut-o impreuna cu Shopify sau interventia lui Zuck au devenit virale si au adus energia si vibe-ul ala sexy de care astfel de evenimente au nevoie.

Daca inca nu ati dat play la video, ei bine cam asa a aratat intrarea in hangarul celor de la Doodles:

​​

Iar inauntru a fost un spectacol total. A fost deschis pentru toata lumea iar ownerii de Doodles au primit perks in plus. Au fost folosite toate culorile din jurul Doodles, perfect instagramabil totul, merch, collectibles, pictat pe unghii, Noodles, oaspeti precum Beeple sau Alex Ohanian si multe altele.

Ce treaba are asta cu Veecon?

Unde devin lucrurile cu adevarat interesante pentru Veecon si pentru industrie in general? Tot ce au folosit la nivel de recuzita evident ca poate si va fi refolosit cu multiple alte ocazii. Ar fi aiurea sa cheltuiesti 1 milion $ pe o recuzita pe care ulterior sa o arunci. Si atunci, daca tot iti merge founder-ul invitat la ceea ce se doreste a fi una dintre cele mai mari conferinte din lume cu NFTs in centrul atentiei, de ce sa nu apara si partial din recuzita acolo, intr-un colt? Din ce props ai tu sau alte proiecte din aceeasi nisa? Nu am nicio confirmare in sensul asta, dar ar parea absurd ca proiectele sa nu creasca impreuna. Mai ales ca, si la propriu si la figurat, loc ar fi:

Alt aspect ar fi ca tot ce s-a intamplat cu $APE coin si cu tot universul creat in jurul Yuga Labs si Bored Apes va fi un trigger care va face mii de proiecte sa incerce sa recreeze aceeasi structura. Evident ca nu se va intampla si 99.5 % din ele vor esua mizerabil si la fel si increderea comunitatilor. Dar, in acelasi timp, vor fi si acele proiecte Blue Chips care isi vor lua lectiile si vor replica sau vor gasi ceva asemanator prin care comunitatile lor sa aiba de castigat. Unele dintre proiecte exista astazi, altele vor aparea in lunile sau anii urmatori. Unele sunt scoase in evidenta inclusiv de catre BAYC:

Desigur, nimic nu e batut in cuie acum. Doar incepem sa ne facem o idee. Iar faptul ca pe langa invitatii despre care am vorbit pana acum, la Veecon sunt anuntati pana la 130(inca nu sunt toti anuntati), pare ca VeeFriends joaca in liga acestor Blue Chips projects. Si la fel cum la BAYC a contat sa ai ceva din colectie pentru a face parte oficial din comunitate, e posibil sa conteze pentru orice alt proiect mare. Sa ai ceva care sa te ajute sa fii pe lista scurta cand se impart diverse. Ceva care chiar daca pare costisitor azi, facand un exercitiu de imaginatie sa ne dam seama ca poate fi valoros in viitor. Precum un Veecon Ticket sau un Veefriend Series 2. Care urmeaza sa se lanseze in aprilie. Cel mai probabil pe 5. Costul va fi sub 1000$, in ETH. Vor exista 55.555 tokeni din care doar 10.000 vor fi disponibili(cu 12.5 zile mai tarziu decat ceilalti) pentru cei care fie nu au un Veefriend 1, fie nu sunt pe friends list(vor fi 32.000 locuri aleatorii pentru cei care detin book games). Detalii aici si aici.

In titlul articolului am vorbit despre pariul pe oameni, iar astazi, in special in crypto, acest aspect e probabil unul dintre, daca nu cel mai important. Oricat de multe whitepapers, roadmaps si promisiuni am vedea, e mult mai important cine le face. E atat de mult zgomot si exista atat de multe directii in care ne putem imparti, incat e, vorba lui Vlad - chintesential, sa alegem bine optiunile alea limitate pe care le avem.

In momentul in care vad ce a confirmat Gary pana acum si cand ma uit la altii dintre speakerii deja anuntati, precum Snoop Dog, Steve Aoki, Tyler Hobbs - creatorul Fidenza, 2 co-founderi de la RTFKT care acum lucreaza in interiorul brand-ului Nike dupa ce au fost cumparati, congressmani, VPs de la Coinbase, Mike Novogratz de la Galaxy Digital, Mark Manson sau Jim Kwik - autori de bestsellers, Deepak Chopra, Yam Karkai - fondatoarea World of Women, Lisa Mayer de la Boss Beauties ori Beeple, nu am nici o retinere sa pariez in continuare pe el.

Cel mai bucuros am fost sa il vad pe lista pe Guy Oseary, managerul Madonna, U2 sau Red Hot Chili Peppers dar in acelasi timp si omul care reprezinta Yuga Labs si BAYC, si cel care, dupa spusele creatorilor Yuga, a fost cel care i-a pus la masa cu cei de la Larva Labs, intalniri dupa care IPs pentru Punks si Meebits au fost cumparate de catre creatorii Bored Apes. Astea sunt cateva lucruri mici care ne pot ajuta sa intelegem ce e posibil in anii urmatori si de ce e bine sa ai cumva un loc la masa. Un blue chip te va aduce mai usor acolo. Iar partea buna e ca, cel mai probabil, exista multe blue chips care nici macar nu s-au lansat inca. De aia e important ca pana atunci sa intelegem intreg ecosistemul dpdv cat mai macro. Pana atunci,

Ramaneti curiosi,

Endi

=================

Prin ochi institutionali

The Bitcoin Standard – versiunea pentru stablecoins

Initiativa lui Do Kwon, co-fondatorul Terraform Labs, si Luna Foundation Guard de a forma o rezerva de BTC pentru a sprijini stablecoinul UST (a mentine rata de schimb de 1:1 fata de USD) intareste use case-ul pentru Bitcoin ca fiind o forma de collateral si poate fi privita ca o deschidere de drumuri pentru a avea active Bitcoin-backed.

Motivele din spate sunt multiple insa, initiativa are la baza convingerea ca economiile descentralizate au nevoie de forme de bani descentralizate. Stablecoins-urile centralizate vor fi reglementate, iar Do Kwon nu concepe sa construiasca aplicatii DeFi pe baza acestora pentru ca exista riscul, oricat de mic, ca la un moment dat fluxul de bani sa fie oprit sau ingreunat – in acest context, in opinia sa, spatiul DeFi va trebui sa fie mereu in joc de glezne pentru eventuale noi reglementari din partea unor autoritati centrale.

Initiativa este in fazele incipiente, iar capitalul de start de $3 miliarde este folosit pentru a face bootstrap la rezervele de BTC. Bridge-ul pentru a porta Bitcoin pe Terra intr-un mod trustless este in lucru, iar propunerea pentru cum va functiona efectiv poolul de rezerve este in discutie in forumul de guvernanta Terra printr-o propunere initiata de Jump Capital.

Overview Terra si mecanismul actual de peg al UST

Un mental model pentru Terra este cel oferit de Messari: este similar cu o banca traditionala care faciliteaza operatiuni precum plati, transferuri, investitii, imprumuturi, savings insa, totul facut intr-un mod automat. Utilizatorii intra in ecosistem prin stablecoins-urile descentralizate si algoritmice dezvoltate de Terra.

Cel mai important stablecoin este UST care este pegged 1:1 fata de USD (peg=rata de schimb fixa fata de moneda de referinta). UST isi mentine peg-ul (1 UST = 1 USD) printr-un mecanism ce combina o oferta elastica, un sistem de market incentives si procesul de arbitraj, avand la baza perechea de tokens UST-LUNA. LUNA are multiple functii in ecosistem, printre care cea de guvernanta, staking si de reserve token pentru a mentine peg-ul si a absorbi volatilitatea.

Daca un utilizator vrea sa minteze (creeze/obtina) $100 (=100 UST), acesta va trebui sa detina echivalentul in $ in tokeni LUNA. Acesti tokeni LUNA vor fi burned si utilizatorul va primi suma dorita de UST. Astfel, daca pretul LUNA este de $50 atunci algoritmul va avea nevoie de 2 tokeni LUNA care vor fi burned si va minta in schimb 100 UST. Market swapurile se pot efectua si in sens invers: utilizatorul poate minta LUNA folosind UST. Cu datele de mai sus, 2 LUNA se vor minta in schimbul a 100 UST ce vor fi burned. Acest mecanism de tip mint and burn are o caracteristica esentiala: rata de conversie de 1 UST/1 USD este fixa indiferent de valoarea din piata a UST. Prin urmare, mecanismul ofera stabilitate pretului UST.

Daca market price-ul UST ar fi $0.98, un arbitrageur ar fi stimulat sa intervina in piata astfel:

• Cumpara din piata 100 UST la pretul de $98.

• Schimba cei 100 UST prin mecanismul central de mint si burn in $100 in tokeni LUNA si poate valorifica $2 profit. UST este burned in proces si LUNA este minted.

• Repeta operatiunile pand cand peg-ul este restabilit. Actorul din piata creste pretul la UST (prin cumpararea de la pasul 1) si, de asemenea, reduce cantitatea de UST din piata in momentul in care il schimba pe LUNA. Scazand supply-ul poate interveni o presiune pe pret de a urca (depinde si de nivelul de demand).

Daca market price-ul UST ar fi $1.02, un arbitrageur ar fi stimulat sa intervina in piata astfel:

• Cumpara $100 in tokeni LUNA.

• Schimba cei $100 in tokeni LUNA prin mecanismul central de mint si burn in 100 UST.

• Vinde in piata cei 100 UST la pretul de $1.02 ($2 profit). LUNA este burned in proces si UST este minted.

• Repeta operatiunile pana cand peg-ul este restabilit. Actorul din piata scade pretul la UST (prin vanzarea de la ultimul pas) si, de asemenea, creste cantitatea de UST din piata in momentul in care schimba LUNA pe UST. Extinderea supply-ului de UST poate crea un mediu in care asupra pretului activ exista downward pressure.

Problemele sistemului actual de peg

Invitat la The Pomp Podcast, Do Kwon preciza ca sunt trei caracteristici ce trebuie avute in vedere cand ne referim la stablecoins.

Stablecoins-urile algoritmice au proprietati cheie pe segmentele de descentralizare (sistemul nu contine niciun collateral in forma centralizata – ex. USDT/USDC – care poate fi supus reglementarilor) si de scalabilitate (cat timp este o cantitate non-zero de activ pereche, LUNA, acesta poate fi burned si sistemul va scala). In schimb, au proprietati diferite pe segmentul de stabilitate. USDC sau USDT pot absorbi (in teorie) o scadere de 100% a cererii: pentru ca ai $1 in reserve ce exista ca si collateral pt $1 emis de stablecoin, toata volatilitatea poate fi absorbita. In cazul stablecoins-urilor algoritmice, stabilitatea poate fi extrem de problematica in anumite situatii cand multi prea multi utilizatori vor sa iasa din stablecoin in acelasi moment si determina o printare agresiva a tokenului pereche, ramificarea procesului putand duce la un “death spiral”.

Secventa ar fi: utilizatori vor sa iasa din UST -> LUNA este mintat -> Pretul LUNA va scadea (oferta in crestere) -> LUNA va fi mintat la o rata mai mare avand in vedere pretul scazut -> Pretul va scadea si mai mult -> Procesul se va repeta in spirala. O rezerva de BTC este utila in a opri acest proces.

In “Built to Fail: the inherent fragility of algorithmic stablecoins”, Ryan Clemente era de parere ca acest tip de stablecoins sunt intr-o stare de vulnerabilitate permanenta datorita a trei factori ce sunt in afara ariei lor de control: (1) un nivel suport de cerere pentru stablecoins care sa asigure stabilitatea operationala, (2) depind de actori independenti care sa execute operatiuni de arbitraj si (3) au nevoie de informatii precise despre preturi in fiecare moment.

Do Kwon mentiona ca alte proiecte de stablecoins algoritmice au esuat pentru ca nu au gasit use case-uri pentru proprii tokens. Astfel, se afundau intr-o intrecere a APR-urilor (ex. Iron Finance) si erau dezertate in momentul in care un alt proiect oferea un APR mai mare sau conditiile din piata se schimbau. In schimb, Terraform Labs a pus umarul la construirea a numeroase proiecte pentru a da multiple use case-uri si un nivel de sticky demand pentru UST (ex. use case-uri in payments, Anchor, Mirror, s.a.).

UST-ul a trecut prin incercari destul de dificile (in Mai 2021, oferta s-a diminuat cu 30-40%; criza recenta MIM / Wonderland a dus la $1.5 miliarde vanzari de UST), iar algoritmul a functionat. Insa, Do Kwon atentioneaza ca existe anumite scenarii cu presiune semnificativa pe vanzare in care peg-ul ar putea fi pierdut pe o perioada lunga si, de aceea, a vrut sa diversifice arsenalul disponibil pentru a mentine valoarea UST-ului.

Descriere si avantaje model nou

In Februarie 2022 Luna Foundation Guard (LFG), o entitate non-profit care sustine dezvoltarea ecosistemului Terra, a ridicat un fond de rezerve de $1 miliard printr-o vanzare OTC de LUNA. Aidoma unei banci centrale cu propriile rezerve ce intervine in perioade cu o volatilitate mare, la fel si fondul de rezerva al LFG are ca scop sa restabileasca paritatea UST/USD. Recent, Do Kwon a anuntat ca suma de seed money pentru fond se va ridica la $3 miliarde, iar aceste resurse au inceput sa fie puse la lucru, achizitionand BTC, collateralul dorit pentru rezerve.

Noul mecanism functioneaza in modul urmator. In momentul in care exista cerere pe piata de UST si acestia se vor minta, algoritmul nu va mai burn 100% echivalentul in $ de LUNA in aceasta operatie. Do Kwon a mentionat in podcastul cu Pompliano ca % de LUNA burned va fi doar o parte, iar 40-50% din total va fi folosit pentru achizitia de BTC. Astfel, daca o entitate va dori sa schimbe $100 de LUNA in UST, $60 echivalent LUNA vor fi burned si BTC va fi achizitionat de $40 (presupunere ca % vor fi 60/40. Acest parametru va fi determinat on-chain prin sistemul de guvernanta.

Un alt element introdus in mecanism este un exit facility pentru retail in cazul unei perioade de volatilitate mare (criza). Propunerea facuta de cei de la Jump Capital, arata ca intentia este ca BTC-ul sa functioneze ca un backstop. Acesta este pus intr-un reserve pool de unde traderii retail ii pot accesa la un discount (ex. participantii retail pot schimba 1 UST pe $0.98 echivalent BTC). In cazurile in care exista un sell-off agresiv pe UST si acesta isi pierde peg-ul si va cobori la $0.97. In acest caz, pentru retail exista oportunitatea ca acestia sa se opreasca din vanzarea de UST pe spot si sa prefere schimbul in BTC la o rata mai mare. Vor fi mai multe niveluri de discount disponibile (in caz ca peg-ul se va duce si mai jos) insa, un volum consistent va fi la nivelul cel mai de sus.

De ce rezerve? Pe langa rezolvarea challenge-urilor mentionate mai sus, instaurarea unui fond de rezerve a venit si din ratiuni economice. In perioada initiala, Terraform Labs “a controlat” ecosistemul ce se dezvolta pe Terra si ce use case-uri erau construite. In ultima perioada Terra s-a extins, devenind a doua platforma de smart contracts dupa TVL, in spatele Ethereum. Astfel, au aparut o multitudine de aplicatii care au introdus riscuri in sistem si a facut intregul mecanism mai putin robust.

De ce BTC? Kanav Kariya de la Jump Capital observa ca mecanismul de rezerve functioneaza precum rezervele unei banci centrale. BTC este forma de hard asset si activ descentralizat care s-ar preta pentru a fi depozitat ca rezerva. Nicholas Platias, Head of Research la Terraform Labs, mentiona ca alegerea a fost motivata si de faptul ca BTC este mai putin corelat cu ecosistemul Terra decat alte active. Astfel, echipa s-a orientat spre nivelul de corelatie intre rezerve si cererea de UST, iar aceasta relatie este negativa in cazul BTC-ului: cand piata este intr-un downtrend, avem o cerere mai mare de stable si UST. Un alt activ care ar fi putut indeplini acest rol ar fi fost ETH. Multe trezorerii detin ETH, ICO-uri care sunt denominate in ether, fonduri crypto denominate in ether etc. pentru ca ETH a fost nucleul a ce se intampla in DeFi. Insa, dominanta acestuia este in scadere si viitorul este multi-chain. Pe masura ce lichiditatea incepe sa se fragmenteze pe diferite blockchains, BTC, prin felul sau agnostic, o sa devina mai atractiv in postura de reserve asset.

Fondul de rezerva in BTC va creste treptat spre $10 miliarde, dupa estimarea lui Do Kwon. Acest lucru va fi determinat de cererea constanta de a cumpara BTC pentru a minta UST. Pompliano mentiona ca exista in acest moment cerere de $100 - 200 milioane de UST zilnic pe piata. La un nivel de 40% conversie in BTC ar insemna ordere de $40-80 milioane zilnice de BTC. Acest lucru ar acoperi “inflatia” venita din mineritul de BTC si ar implica un model deflationar pentru Bitcoin (cat timp datele nu se schimba).

Cateva consideratii

Printre urmarile infiintarii acestui fond si al mecanismului din spate se numara:

• O crestere a stabilitatii UST - rezervele de BTC vor reduce semnificativ riscul ca UST-ul sa iasa din paritate.

• Terra devine un cumparator activ si constant de BTC.

• Mecanismul poate fi privit ca un deschizator de drumuri in dezvoltarea activelor Bitcoin-backed si un posibil playbook in cum sa aderi la Bitcoin standard.

• Odata cu lansarea bridge-ului, cele doua ecosisteme (Terra si bitcoin) vor avea o serie de beneficii. Aici, echipa de la Terra a identificat ca principal risc dezvoltarea cu succes a bridge-ului.

• O scadere in cantitatea de LUNA ce va fi burned. Insa, dupa cum preciza si Do Kwon intr-un Twitter Spaces LUNA va avea de castigat pe termen lung pe principiul: un % mai mic, dar dintr-o placinta mai mare.

• LFG a precizat ca BTC nu va fi singurul activ ce va face parte din fondul de rezerve pe termen lung. Odata cu dezvoltarea Terra pe mai multe blockchains (ex. Solana, Avalanche) tokenii nativi ai acestora pot fi adaugati in rezerva. Similar cu o tara care are activitati de export semnificativ cu o alta (sau o companie care vinde produse sau servicii catre o alta tara si este platita intr-o alta valuta), Terra isi va putea constitui rezerve in ecosistemele unde isi exporta UST-ul. Acest lucru poate fi proportional cu nivelul de activitate pe diferitele ecosisteme. UST este un multi-chain asset si, probabil, va avea nevoie de un multi-chain reserve system.

• Incurajeaza DAOs in a isi diversifica trezoreriile in BTC. Multe DAOs au UST in trezorerie si cum BTC este folosit ca si collateral pentru acesta, acestea ar putea sa aleaga sa isi imparta detinerile si in BTC.

Razvan

===================

Altcoin Pulse PRO:

Yield Guild Games

In ultimii 2 ani, nisa de blockchain gaming a evoluat, de la un sub domeniu care trecea de cele mai multe ori pe sub radarul comunitatii crypto, la unul dintre principalii catalizatori pentru adoptia in masa. Cerere uriasa pentru gaming a existat si va exista, cel mai probabil, intotdeauna, dar ce lipsea erau platformele care sa atraga useri dinspre zona traditionala, in universul blockchain.

Din moment ce, la nivel de gameplay, grafica si investitii (printre altele), e aproape imposibil (deocamdata) sa rivalizezi cu uriasii din gamingul traditional, ca EA Games, Sony, Ubisoft etc., trebuia gasit un element magnetic principal, care sa actioneze ca un tunel pentru useri intre cele doua dimensiuni.

Ce altceva sa atraga numere uriase de useri si care sa nu fie exploatat la maxim de gamingul traditional deja? - Evident, ar fi vorba despre economiile digitale descentralizate. In jocurile traditionale e dificil sa creezi economii la nivelul asta, din moment ce nu exista infrastructura de baza, anume blockchainul.

In frunte cu Axie Infinity, platformele de acest tip au revolutionat integrarea unei economii digitale intr-un concept de tipul play to earn, iar cifrele sunt confirmarea succesului.

Natura economica a modelului play to earn care imbina tokeni si NFT-uri a creat un mediu ca Axie Infinity care, pas cu pas, a generat income streams pentru numere din ce in ce mai mari de useri.

Mai mult, a dus la formarea si sistemului Axie Scholarship, care reprezinta o colaborare intre jucatori sau chiar comunitati intregi si investitori care isi imprumuta asseturile pentru o parte din yield-ul generat.

Yield Guild Games a aparut sub forma unei comunitati, cu scopul de a maximiza yield-ul generat din blockchain gaming.

In esenta, YGG este un DAO care detine un numar de NFT-uri asociate cu jocuri blockchain sau proiecte metaverse. Aceste NFT-uri pot fi folosite de catre membrii comunitatii pentru a genera yield in respectivele jocuri, asadar sustinand aparitia mai multor echipe de jucatori, toate sub aceeasi umbrela, care sa detina toate toolurile necesare pentru a maximiza profitul.

Comunitatea YGG este segmentata in subDAOs, care se traduc prin grupuri de jucatori create in functie de locatia geografica sau de jocul vizat. Ulterior, fiecare subDAO poate accesa trezoreria principala pentru a imprumuta NFT-urile necesare, iar persoanele care imprumuta NFT-urile prin intermediul trezoreriei DAO vor primi in schimb, bineinteles, o portiune din castigurile generate.

Se vede foarte usor paralela dintre modelul YGG si cel al Axie Infinity, doar ca un “scholarship” din trezoreria Yield Guild Games nu este limitat la un singur joc, ci ofera acces la asseturi (pe langa alte beneficii ca training) de pe mai multe platforme ca, The Sandbox, Splinterlands, Star Atlas, League of Kingdoms, Zed Run si altele.

Elementul final din arhitectura proiectului, care integreaza si propriul token $YGG in modelul economic, este reprezentat de YGG Vaults.

Prin aceste vaults, platforma segmenteaza in compartimente digitale toate sursele de venit generate. Mai simplu spus, fiecare vault reprezinta o activitate care genereaza yield si deschide investitorilor (prin staking de tokeni YGG) un canal de expunere la performantele unei anumite echipe de jucatori.

YGG a reusit sa creeze o comunitate impresionanta, sub forma unei retele descentralizate, care, prin sustinere reciproca, sa genereze cat mai mult yield din sferele de blockchain gaming si metaverse. Este vorba despre un ecosistem care foloseste intr-un mod ingenios resursele umane si alte produse din crypto pentru a genera income.

Hustle with passion.

Andrei

=================================